據(jù)36氪8月10日消息，依圖科技已將其醫(yī)療業(yè)務(wù)出售給同業(yè)公司深睿醫(yī)療，具體金額未透露，可能是我國影像AI有史以來規(guī)模最大的并購事件。
此舉或顯示出，沖擊上市失敗的依圖正面臨緊張的現(xiàn)金流壓力，開始收縮業(yè)務(wù)；對于深睿醫(yī)療來說，除了產(chǎn)品管線得到補(bǔ)充以外，企業(yè)規(guī)模也將得到一定程度擴(kuò)張。
據(jù)了解，依圖科技是“AI四小龍”當(dāng)中最早提交科創(chuàng)板上市的企業(yè)，去年11月就獲得上市受理，12月進(jìn)入問詢階段。但此后進(jìn)展不順，先是今年3月，依圖主動要求中止審核，在6月恢復(fù)后卻又因需更新財(cái)務(wù)資料而再次中止，并最終在6月底撤回上市申請，徹底關(guān)上科創(chuàng)板大門。據(jù)招股書披露，截至2020年6月末，依圖科技累計(jì)虧損超過72億元。
1、上市失敗后賣掉醫(yī)療業(yè)務(wù)
近年來，依圖科技先后布局人臉識別、AI芯片和AI醫(yī)療等業(yè)務(wù)方向，力圖建立自身的造血能力。其中，AI醫(yī)療是依圖科技布局的一個(gè)重要方向，2017年前就開始布局，而這一動作，也早于“AI四小龍”其他三家。依圖醫(yī)療成立不久，便又獲3.8億人民幣融資，這讓AI醫(yī)療圈子里一眾同業(yè)者焦慮。
從技術(shù)上，匯集了大量人才的依圖科技技術(shù)能力明顯要優(yōu)于其他同行；從資金上看，在千萬量級融資額的AI醫(yī)療賽道，手持巨資的依圖科技，更是完虐競爭對手。依圖醫(yī)療三年累計(jì)投入超過2億人民幣，招聘了超過30個(gè)全職醫(yī)生團(tuán)隊(duì)，技術(shù)論文也多次登上《Nature Medicine》等頂級期刊。
2017年，地處杭州的依圖醫(yī)療和浙江大學(xué)附屬兒童醫(yī)院達(dá)成合作，雙方共同發(fā)布了兒童骨齡智能輔助診斷系統(tǒng)，4年后，依圖醫(yī)療的兒童手部X射線影像骨齡輔助評估軟件被藥監(jiān)局批復(fù)，成為首個(gè)獲批的兒童骨齡AI軟件。據(jù)招股書，此外依圖在2018年還發(fā)布了care.aiTM胸部CT智能4D影像平臺。
不過，依圖醫(yī)療拿到了第一張三類證，在這個(gè)領(lǐng)域并不占優(yōu)勢。自從2017年藥監(jiān)局開啟醫(yī)療AI證書審核項(xiàng)目后，Airdoc、科亞醫(yī)療、聯(lián)影智能、數(shù)坤科技、深睿醫(yī)療、安德醫(yī)智、推想醫(yī)療、硅基智能、樂普醫(yī)療等9家企業(yè)陸續(xù)獲得了AI三類證。此外，騰訊覓影也有兩款產(chǎn)品獲得綠色通道。
經(jīng)歷數(shù)年沉寂和拓荒后，AI醫(yī)療2020年起成為資本和政策追逐的風(fēng)口，除了藥監(jiān)局陸續(xù)批下多款I(lǐng)II類證以外，推想醫(yī)療、科亞醫(yī)療等多家企業(yè)更是連續(xù)拿下多輪融資，某家企業(yè)甚至在新一輪未披露的融資中達(dá)到投后15億美金的估值。而且，科亞醫(yī)療和Airdoc先后提交IPO申請。隨著越來越多的選手加入這一賽道，加上一直未突破的商業(yè)化困境，當(dāng)年令同業(yè)一度焦慮的依圖醫(yī)療明顯掉了隊(duì)。
提到商業(yè)化困境，整個(gè)醫(yī)療AI影像行業(yè)仍在摸索中，頭部企業(yè)的收入都僅在百萬元級別。依圖醫(yī)療也不例外，據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2018年至2020年上半年，依圖科技在醫(yī)療領(lǐng)域分別實(shí)現(xiàn)營收9.9萬元、559.7萬元和562.7萬元，規(guī)模非常小。
依圖科技的醫(yī)療業(yè)務(wù)主要由旗下的全資子公司上海依智醫(yī)療技術(shù)有限公司負(fù)責(zé)，多個(gè)工商平臺顯示，目前該公司尚未完成工商變更。不過，依智醫(yī)療旗下的武漢、西安、成都等多地分公司已注銷，相關(guān)的醫(yī)療采購、銷售部門等也紛紛解散。今年上半年，依圖科技降薪、裁員的消息不時(shí)傳來，如今員工總數(shù)已削減至500人左右，媒體報(bào)道稱醫(yī)療業(yè)務(wù)部門是裁員的重災(zāi)區(qū)，更早前，依圖首席技術(shù)官顏水成也已經(jīng)離職。
據(jù)招股書披露，依圖科技2017年、2018年、2019年與2020年上半年?duì)I收分別為6871.89萬元、3.04億元、7.17億元與3.81億元。同期，該公司歸母凈利潤分別為-11.66億元、-11.61億元、-36.42億元和-12.99億元；截至2020年6月末，累計(jì)虧損超過72億元。
另外，2017年至2020年上半年，依圖經(jīng)營活動現(xiàn)金流合計(jì)凈流出26億元，而籌資活動現(xiàn)金流凈額近43億元。這意味著依圖科技近年來的發(fā)展基本依靠外部融資支持，自身無法“造血”，IPO的終止更使依圖科技75億元的募資計(jì)劃泡湯，在未有新融資進(jìn)入情況下，亟需補(bǔ)血的依圖科技最終從持續(xù)擴(kuò)張開始轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)收縮，走上了賣掉資產(chǎn)求生存的路。
2、合并購后，醫(yī)療AI的NO.1誕生？
此次收購方深睿醫(yī)療成立于2017年，跟依圖醫(yī)療同一時(shí)期進(jìn)入AI醫(yī)療賽道，共獲6輪融資，公開披露的單輪次融資金額最大的為2018年完成的1.5億元B輪融資。從產(chǎn)品布局來看，深睿醫(yī)療與依圖科技的醫(yī)療業(yè)務(wù)極為相似，獲批III類證的產(chǎn)品“肺炎CT影像輔助分診與評估軟件”和“肺結(jié)節(jié)CT影像輔助檢測軟件”都側(cè)重于影像輔助的軟件領(lǐng)域。收購?fù)瓿珊?，深睿醫(yī)療產(chǎn)品布局和企業(yè)規(guī)模將進(jìn)一步得到擴(kuò)張，但也將面臨業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)融合等問題。
關(guān)于影像AI的識別，已經(jīng)是大家再熟悉不過的產(chǎn)品，這也是目前醫(yī)療科技最熱門的賽道，在技術(shù)和市場上已經(jīng)備受各個(gè)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，代表企業(yè)除了深睿醫(yī)療、依圖醫(yī)療外，還有科亞醫(yī)療、推想醫(yī)療、數(shù)坤科技等。深睿醫(yī)療、依圖醫(yī)療都屬于醫(yī)療AI頭部公司，醫(yī)療AI是承載外界期待較大的一個(gè)賽道，而這兩家醫(yī)療AI頭部公司的“合并”，也將對產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生巨大影響。
據(jù)動脈網(wǎng)報(bào)道，深睿醫(yī)療以50億的估值位列數(shù)字醫(yī)療榜前列，依圖醫(yī)療作為依圖科技的子公司，雖未獨(dú)立進(jìn)行評估，但其估值應(yīng)與深睿大致相當(dāng)。2021年初，依圖醫(yī)療曾有大規(guī)模裁員傳聞，但從目前看來，收購行動可能從那時(shí)便已開始，目前依圖科技下的醫(yī)療版塊依圖醫(yī)療已并入深睿醫(yī)療，這應(yīng)該是我國影像AI有史以來規(guī)模最大的并購事件。
在 2020年中，影像AI領(lǐng)域一共發(fā)生了24起融資總計(jì)29.76億元，其中深睿醫(yī)療、科亞醫(yī)療、數(shù)坤科技、推想科技、匯醫(yī)慧影五家頭部企業(yè)發(fā)生的10起融資便收獲了其中的25.4億元，約占行業(yè)融資總額的85.35%。
2021年之中，這一聚集趨勢得以延續(xù)，新的資本、人才、技術(shù)繼續(xù)流向頭部。追其究竟，醫(yī)療人工智能領(lǐng)域的高資本投入、高時(shí)間投入為頭部企業(yè)構(gòu)建起以核心技術(shù)、醫(yī)院關(guān)系、有效數(shù)據(jù)集為主的高壁壘，使得頭部企業(yè)建起有效的競爭優(yōu)勢。
這種壁壘是否有效，我們可以參考較為成熟的醫(yī)療信息化領(lǐng)域。具體而言，非AI類企業(yè)想要切入這個(gè)賽道存在兩種模式，一是從產(chǎn)品出發(fā)，探尋企業(yè)沒有觸及或觸及較少的細(xì)分場景，如杭州智微信息以骨髓涂片作為AI切入口；二是從模式出發(fā)，向已有客戶推銷基于AI的新產(chǎn)品，富士膠片、GE醫(yī)療等大型企業(yè)一般采用這種方式。
頭部企業(yè)的合并有其優(yōu)勢所在，特別是現(xiàn)階段，醫(yī)療AI企業(yè)逐步因核心技術(shù)的攻堅(jiān)而變得更有話語權(quán)。AI商業(yè)化進(jìn)程的發(fā)展證明，只要能夠找到存在真實(shí)臨床需求的領(lǐng)域，并予以有效的產(chǎn)品，在這個(gè)領(lǐng)域依然擁有大量機(jī)會，AI初創(chuàng)企業(yè)仍不可輕易灰心。
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來源：華夏醫(yī)界